Updated August 2026. The framework in this article still holds, though some examples and year references had gone stale. It was reviewed in August 2026 so traders can read it as a current guide rather than an archived explainer.
Rules and laws around financial institutions and what they may invest in are often vague, with long histories of revision. One such rule is the Volcker Rule, which sets the definition of covered funds and which institutions can own them. What is a covered fund, anyway?
Como empresa de negociación por cuenta propia en NYC, Black Eagle Financial Group unpacks the rule and the asset below. This deep dive can inform you about following the Volcker Rule and why the federal government put it in place.
¿Qué es la regla Volcker?
The Volcker Rule is a complex governmental control placed on banking entities and other financial institutions to protect the establishment’s customers from losing funds due to excessive trading. Like many other regulatory acts, it has drawn controversy because it does not cleanly distinguish international funds from national ones. That gap leaves room for loopholes.
Orígenes
The 2008 financial crisis alarmed countless Americans, especially people working in financial sectors. Many banks made speculative investments with their customers’ deposited funds, which helped fuel the crisis. Speculative investments carry high risk and volatile swings that can shift an asset’s value quickly.
Federal agencies charged with the country’s economic well-being drafted the Volcker Rule in response. It sits inside the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, which was introduced in 2010.
It went into full effect in early 2014, with a compliance requirement by the following year. Since then, the rule and its overarching act have gone through numerous amendments. For instance, federal board members pushed changes in 2018 that would ease restrictions and lessen costs for participating banks.
Propósito
What is a covered fund, and how does it relate to the Volcker Rule? First, consider the rule’s purpose. As noted above, part of the 2008 financial crisis came from banking entities using customer funds for risky investments. High-risk assets go one of two ways. They either turn a fairly significant profit or they tank the investor’s funds.
Too many risky investments across the nation tanked national funds, leaving ordinary bank customers to pick up the pieces. The first enactment of the Volcker Rule placed hefty constraints on banking entities, significantly limiting how and what they could invest in financial markets. After 2018’s amendments, the banks have a little more leeway in what they can do:
- Ofrecer y construir fondos de cobertura: Las entidades pueden construir fondos de cobertura reuniendo inversiones financieras y distribuyéndolas entre varios activos, utilizando los beneficios para estructurar el fondo.
- Proporcionar fondos de capital riesgo/inversión: Al igual que las coberturas, los fondos de capital riesgo implican la puesta en común de recursos financieros. Sin embargo, un fondo de capital riesgo conlleva menos riesgos.
- Participar en sectores aseguradores: Los bancos pueden asociarse con proveedores de seguros para suministrar opciones de cobertura únicas.
- Actuar como agentes y corredores financieros: El personal cualificado del banco puede asesorar y ayudar a sus clientes en sus esfuerzos de inversión, obteniendo comisiones por beneficios.
The restrictions are not as staunch as they once were, yet they still aim to protect consumers and prevent future financial disasters.
¿Qué es un fondo cubierto?
So, what is a covered fund? Under the Volcker Rule, a covered fund meets one or more of the following qualifications:
- Depende de la sección 3(c)(1) de la Ley de Sociedades de Inversión. En pocas palabras, esta sección exime del registro a los fondos privados de todos los tamaños siempre que tengan menos de 100 beneficiarios efectivos acreditados.
- Depende de la sección 3(c)(7) de la Ley de Sociedades de Inversión. Esta sección aumenta significativamente el número permitido de propietarios a 2.000. Sin embargo, todos los propietarios deben reunir los requisitos para ser compradores. Sin embargo, todos los propietarios deben cumplir los requisitos para ser compradores.
- Es un fondo extranjero que se basa en las secciones anteriores de la Ley de Sociedades de Inversión. También llamados fondos internacionales, los fondos extranjeros le permiten invertir dinero en otros países. Si la cuenta extranjera cumple los requisitos de la sección anterior, también puede estar exenta de registro.
- El fondo es un fondo común de materias primas con un operador que depende de la norma 4.7 de la CFTC. Los fondos comunes de materias primas permiten a numerosos inversores comprar, vender y negociar opciones, swaps y futuros. Suelen estar dirigidos por un operador de fondo común de materias primas. La Commodity Futures Trading Commission explica las normas con más detalle.
In essence, the Volcker Rule keeps banking entities from fully overtaking or singularly building extensive investment funds by themselves or using their customers’ deposits.
¿Qué debe saber sobre la regla Volcker?
The Volcker Rule’s final iteration was published in 2020. That amended draft clarifies definitions of what does and does not qualify as a covered fund.
#1 Aclaración sobre la participación en la propiedad
Una de las versiones finales de la norma Volcker define con mayor precisión el significado de "participación en la propiedad". En general, el interés de propiedad se refiere a los derechos de una parte sobre un activo cuando realizó una inversión significativa. La norma separa los derechos de los acreedores, como los intereses de la deuda y los préstamos, de los derechos de propiedad.
#2 Inversiones paralelas y coinversiones
Parallel investments involve two funds existing in the same portfolio, while co-investments involve multiple parties simultaneously making small investments. The final Volcker Rule separates covered funds from parallel and co-investments. Banking entities don’t have to include or restrict these investments as long as they comply with the specific laws regulating them.
#3 Exenciones de los fondos cubiertos
The Volcker Rule offers a few exemptions from the previous covered fund definition. These exemptions include:
- Permitir a los prestamistas conservar y mantener algunos títulos de deuda
- Definir mejor qué equivalentes de efectivo pueden conservar o tener los prestamistas
- Permitir a los prestamistas poseer o mantener activos de mercado al margen de los valores de préstamo
That gives loan securitizations more flexibility, especially in the mortgage and insurance sectors.
#4 Exenciones reglamentarias
La norma también amplía las áreas de regulación exentas que las entidades bancarias pueden excluir de la divulgación de fondos cubiertos. Estas áreas incluyen:
- Vehículos de facilitación de clientes: Si un cliente solicita específicamente servicios o asistencia de inversión, su banco puede satisfacer su petición actuando como vehículo de facilitación. Los clientes pueden utilizar los servicios bancarios por su cuenta y riesgo.
- Fondos de crédito: Muchos bancos suministran o conceden préstamos. Crean esos fondos de préstamos a través de fondos de crédito. Los préstamos benefician en última instancia a los consumidores que desean adquirir propiedades, edificios, automóviles y otros bienes materiales.
- Vehículos de gestión del patrimonio familiar: Las familias suelen poner en común su capital para gestionar conjuntamente su patrimonio. Pueden elegir a los bancos como vehículos para facilitar sus estrategias de gestión financiera. Al igual que con los vehículos de facilitación de clientes, el banco puede ofrecer estos servicios, ya que actúa en nombre de los clientes.
- Fondos de capital riesgo: Algunos bancos ayudan a las pequeñas empresas a ponerse en marcha mediante inversiones de fondos de capital riesgo. En última instancia, estos fondos estimulan la economía y benefician a los clientes.
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