Las normas y leyes que rodean a las instituciones financieras y los fondos de inversión son a menudo imprecisas y con un largo historial de cambios. Una de estas normas es la Regla Volcker, que determina la definición de fondos cubiertos y qué instituciones pueden poseerlos. ¿Qué es un fondo cubierto?
Como empresa de negociación por cuenta propia en NYCEl Grupo Financiero Águila Negra descifra la regla y el activo a continuación. Esta inmersión profunda puede informarle sobre el cumplimiento de la Regla Volcker y por qué el gobierno federal la puso en marcha.
¿Qué es la regla Volcker?
La Regla Volcker es un complejo control gubernamental impuesto a las entidades bancarias y otras instituciones financieras para proteger a los clientes del establecimiento de la pérdida de fondos debida a una negociación excesiva. Como muchas otras leyes reguladoras, ha suscitado cierta polémica por su falta de distinción entre fondos internacionales y nacionales. Esto deja margen para lagunas jurídicas.
Orígenes
La crisis financiera de 2008 sembró el pánico en innumerables estadounidenses, especialmente en los que trabajaban en el sector financiero. Muchos bancos realizaron inversiones especulativas con los fondos depositados por sus clientes, lo que influyó en el desencadenamiento de la crisis. Las inversiones especulativas conllevan grandes riesgos y cambios volátiles que desplazan rápidamente el valor de un activo.
Las agencias federales responsables de regir el bienestar económico del país redactaron la Norma Volcker para responder a estos sucesos. Forma parte de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor, presentada en 2010.
Entró plenamente en vigor a principios de 2014 con un requisito de cumplimiento para el año siguiente. Desde entonces, la norma y su ley general han sufrido numerosas modificaciones. Por ejemplo, los miembros del consejo federal impulsaron cambios en 2018 que suavizarían las restricciones y reducirían los costes para los bancos participantes.
Propósito
¿Qué es un fondo cubierto y qué tiene que ver con la Norma Volcker? En primer lugar, profundicemos en la finalidad de la norma. Como se ha descrito anteriormente, parte del motivo de la crisis financiera de 2008 fueron las entidades bancarias que utilizaron fondos de clientes para inversiones de riesgo. Los activos de alto riesgo toman dos caminos. O consiguen un beneficio bastante significativo o hunden los fondos del inversor.
Demasiadas inversiones de riesgo en todo el país hundieron los fondos nacionales, dejando a los ciudadanos de a pie con cuentas bancarias para recoger los pedazos. La primera promulgación de la Norma Volkner impuso fuertes restricciones a las entidades bancarias, limitando significativamente cómo y qué podían invertir en los mercados financieros. Tras las modificaciones de 2018, los bancos tienen un poco más de margen en lo que pueden hacer:
- Ofrecer y construir fondos de cobertura: Las entidades pueden construir fondos de cobertura reuniendo inversiones financieras y distribuyéndolas entre varios activos, utilizando los beneficios para estructurar el fondo.
- Proporcionar fondos de capital riesgo/inversión: Al igual que las coberturas, los fondos de capital riesgo implican la puesta en común de recursos financieros. Sin embargo, un fondo de capital riesgo conlleva menos riesgos.
- Participar en sectores aseguradores: Los bancos pueden asociarse con proveedores de seguros para suministrar opciones de cobertura únicas.
- Actuar como agentes y corredores financieros: El personal cualificado del banco puede asesorar y ayudar a sus clientes en sus esfuerzos de inversión, obteniendo comisiones por beneficios.
Aunque las restricciones no son tan estrictas como antes, siguen teniendo por objeto proteger a los consumidores y evitar futuros desastres financieros.
¿Qué es un fondo cubierto?
Ahora bien, ¿qué es un fondo cubierto? Según la Regla Volcker, un fondo cubierto cumple uno o varios de los siguientes requisitos:
- Depende de la sección 3(c)(1) de la Ley de Sociedades de Inversión. En pocas palabras, esta sección exime del registro a los fondos privados de todos los tamaños siempre que tengan menos de 100 beneficiarios efectivos acreditados.
- Depende de la sección 3(c)(7) de la Ley de Sociedades de Inversión. Esta sección aumenta significativamente el número permitido de propietarios a 2.000. Sin embargo, todos los propietarios deben reunir los requisitos para ser compradores. Sin embargo, todos los propietarios deben cumplir los requisitos para ser compradores.
- Es un fondo extranjero que se basa en las secciones anteriores de la Ley de Sociedades de Inversión. También llamados fondos internacionales, los fondos extranjeros le permiten invertir dinero en otros países. Si la cuenta extranjera cumple los requisitos de la sección anterior, también puede estar exenta de registro.
- El fondo es un fondo común de materias primas con un operador que depende de la norma 4.7 de la CFTC. Los fondos comunes de materias primas permiten a numerosos inversores comprar, vender y negociar opciones, swaps y futuros. Suelen estar dirigidos por un operador de fondo común de materias primas. La Commodity Futures Trading Commission explica las normas con más detalle.
Esencialmente, la Regla Volcker impide que las entidades bancarias asuman plenamente o construyan singularmente amplios fondos de inversión por sí mismas o utilizando los depósitos de sus clientes.
¿Qué debe saber sobre la regla Volcker?
La versión final de la Regla Volcker se publicó en 2020. Este proyecto modificado aclara las definiciones relativas a lo que se considera y no se considera un fondo cubierto.
#1 Aclaración sobre la participación en la propiedad
Una de las versiones finales de la norma Volcker define con mayor precisión el significado de "participación en la propiedad". En general, el interés de propiedad se refiere a los derechos de una parte sobre un activo cuando realizó una inversión significativa. La norma separa los derechos de los acreedores, como los intereses de la deuda y los préstamos, de los derechos de propiedad.
#2 Inversiones paralelas y coinversiones
Las inversiones paralelas implican la existencia de dos fondos en la misma cartera, mientras que las coinversiones implican que varias partes realicen simultáneamente pequeñas inversiones. La Regla Volcker final separa los fondos cubiertos de las inversiones paralelas y las coinversiones. Las entidades bancarias no tienen que incluir o restringir estas inversiones siempre que cumplan las leyes específicas que las regulan.
#3 Exenciones de los fondos cubiertos
La Regla Volcker ofrece algunas exenciones a la anterior definición de fondo de cobertura. Estas exenciones incluyen:
- Permitir a los prestamistas conservar y mantener algunos títulos de deuda
- Definir mejor qué equivalentes de efectivo pueden conservar o tener los prestamistas
- Permitir a los prestamistas poseer o mantener activos de mercado al margen de los valores de préstamo
Esto da más flexibilidad a las titulizaciones de préstamos, especialmente en los sectores hipotecario y de seguros.
#4 Exenciones reglamentarias
La norma también amplía las áreas de regulación exentas que las entidades bancarias pueden excluir de la divulgación de fondos cubiertos. Estas áreas incluyen:
- Vehículos de facilitación de clientes: Si un cliente solicita específicamente servicios o asistencia de inversión, su banco puede satisfacer su petición actuando como vehículo de facilitación. Los clientes pueden utilizar los servicios bancarios por su cuenta y riesgo.
- Fondos de crédito: Muchos bancos suministran o conceden préstamos. Crean esos fondos de préstamos a través de fondos de crédito. Los préstamos benefician en última instancia a los consumidores que desean adquirir propiedades, edificios, automóviles y otros bienes materiales.
- Vehículos de gestión del patrimonio familiar: Las familias suelen poner en común su capital para gestionar conjuntamente su patrimonio. Pueden elegir a los bancos como vehículos para facilitar sus estrategias de gestión financiera. Al igual que con los vehículos de facilitación de clientes, el banco puede ofrecer estos servicios, ya que actúa en nombre de los clientes.
- Fondos de capital riesgo: Algunos bancos ayudan a las pequeñas empresas a ponerse en marcha mediante inversiones de fondos de capital riesgo. En última instancia, estos fondos estimulan la economía y benefician a los clientes.
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